1. 2025 年の法人税政策の背景と主要な変更。

2025 年、ベトナムは 2025 年法人所得税 (CIT) 法が 2025 年 10 月 1 日に発効し、包括的な税制改革期間に入ります。この新法は戦略的であり、投資資金の流れに影響を与えるだけでなく、今後数年間のベトナムの M&A トレンドの再構築にもつながります。

会社法のハイライト2025 年の所得税:

• 基本税率 20%、追加の奨励金: 零細企業 (収益 ≤ 30 億 VND) に 15%、中小企業 (30 ～ 500 億 VND) に 17% (VND)
• デジタル プラットフォーム (デジタル PE) を介してビジネスを行う外国企業による納税者の拡大。
• 控除、損失補償、および合理的なコストに関する規制を調整します。透明性を高める。
• 税制上の優遇措置を再構築し、重点を置く
• 多国籍企業に対するグローバルミニマム税（グローバルミニマム税 – 15%）の適用。

これらの変更は、より競争力のある税務環境を形成すると同時に、M&A の構造と戦略に新たな要件を設定します。

2. M&A に対する新しい税制の影響

2.1. M&A の動機と戦略の変化。

優遇税率が低い中小企業は、利益を継続するために株式を保有する傾向があります。逆に、大企業、特にインセンティブがなくなった業界は、新法の発効前に移転を加速する可能性がある。戦略的投資家や M&A ファンドは、この機会を利用してニット事業を買収できます。g 税制上の優遇措置を享受できるため、合併後の連結利益が最適化されます。

2.2.取引構造への影響

外国企業が恒久的施設 (PE) を有し、ベトナムに税金を支払わなければならない場合、国境を越えた M&A 取引が最も影響を受けます。資本譲渡税はより厳密に管理されているため、多くの買い手は株式の購入（株式取引）ではなく資産の購入（資産取引）を検討しています。累積損失や多額の減価償却費を抱える企業は、合併後に税金を相殺できるため、より魅力的になります。

2.3.評価と取引交渉への影響。

新しい税制は、EBITDA、純利益、フリー キャッシュ フロー (FCF)、つまり事業評価の基本要素に直接影響します。

• 税制上の優遇措置 cao → 価格の引き上げ。
• インセンティブの喪失 → 価格の引き下げ。
• グローバル最低税により、ベトナムの国内インセンティブは多国籍企業にとって無効となり、それに応じて購入価格の調整を余儀なくされる可能性がある。

2.4.業界と取引時間による影響

• テクノロジー、再生可能エネルギー、グリーン製造業: 税制上の優遇措置が享受でき、M&A の資金の流れが強化されています。
• 不動産業、伝統的な工業団地: インセンティブが縮小し、M&A の魅力が低下しています。
• タイミングの観点から見ると、企業は現在の税制の枠組みを利用するために 2025 年 10 月 1 日より前に取引を完了するか、税制の適用を遅くする傾向があります。より有益な新しいポリシー。

3.ベトナムの M&A 市場の機会と課題

機会:

• 中小企業や戦略的産業に対する税制上の優遇措置を活用する。
• グリーン変革やハイテク分野での M&A 価値を高める。
• 損失を相殺し、資産を減価償却し、合併後の税金を最適化する。

課題:

• 外国投資家にとって恒久的施設 (PE) を決定するリスク
• 資本譲渡税と控除の仕組みに関する新しい規制はより複雑です。
• 法律に基づく政令や通達による詳細なガイダンスの欠如。
• 世界最低税の影響、ベトナムにおける税制上の優遇措置の有効性が低下します。

4.新しい税務の状況における最適な M&A 戦略

新しい税務政策からの機会を適応して活用するには、企業は以下を行う必要があります。

• 税務評価を実行する（税務）
• 税金を最適化するための「株式取引」と「資産取引」の間の柔軟な構造。
• 新法の効果に従って戦略的取引のタイミングを決定する。
• 税務要素を含む M&A 後の計画（合併後統合）。
• 法執行ガイダンスおよび関連法令を注意深く監視する。

新年の税務方針2025年は単なる技術的な調整ではなく、ベトナムの投資とM&Aの管理方法における戦略的な転換点となる。企業と投資家は、法的な税制上の優遇措置による機会を活用しながら、適応するために M&A 戦略を積極的に再構築する必要があります。

2025 年以降の時代では、税法を理解することは M&A 市場を理解することと同じであり、税金を意識した投資家が選択することになります。交渉のテーブルで勝ちます。