数兆ドル相当の M&A 取引のパノラマの中で、世界は「企業価値」の定義の歴史的な変化を目の当たりにしています。不動産、工場、生産ラインなどの有形資産から、アルゴリズム、ユーザー データ、知的財産、ハイテク人材などの無形資産に焦点が移ってきています。

1.世界的な M&A: 無形資産が戦略的ターゲットになる

ロンドン証券取引所グループ (LSEG) の統計によると、2025 年の第 3 四半期は世界の M&A 市場が爆発的に成長し、総取引額は 1 兆ドルを超え、パンデミック以来の最高水準となりました。年初からの累計成約額は3,100件に達しました2024 年の同時期と比べて 35% 増加し、2025 年は 2021 年以来最もエキサイティングな時期となりました。

注目すべき点は、取引の性質が変化していることです。取引額の 70% 以上が、従来の資本集約型産業ではなく、テクノロジー、製薬、人工知能などの知識ベースの分野に焦点を当てています。

典型的な取引は規模が大きいだけでなく、無形資産への移行戦略も反映しています。

• マイクロソフト – Activision Blizzard (690 億ドル): 単にゲーム市場シェアを拡大するだけでなく、メタバースにサービスを提供するユーザー行動データのウェアハウスを所有しています。
• Amazon – One Medical: この分野での戦略的一歩
• Nvidia – Arm: 基本的なチップ IP を所有する AI プロセッサ設計業界での支配的な地位をめぐる競争。

Centerview Partners によると、CEO は現在、競合他社が開発を行うのを傍観することはできません。 革命的な取引。 M&A は徐々に戦略的ツールになりつつあり、もはや単なる財務レバレッジではありません。

2. 2025 ～ 2030 年の時代の M&A: データ、人材、知的財産の探索

新たな開発サイクルに入り、M&A はコア テクノロジー、エンジニアリング チームからデータ エコシステムの所有権に至るまで、将来の買収ツールになります。価格tr現代の企業の力はもはや書籍や物理的な資産ではなく、コードのストリーム、AI トレーニング データ、エッジ コンピューティング プラットフォーム上の迅速な展開機能にあります。さまざまな形で「頭脳物質」を所有しているかどうかは、取引を評価し、M&A 後の可能性を判断する上で重要な基準となります。この傾向は米国や欧州に限定されません。シンガポール、韓国、さらにはベトナムなどのアジアのイノベーションセンターは、新興テクノロジー、人材、知財を求める資本の流れの「レッドアドレス」になりつつある。サウジアラビアの公共投資基金（PIF）とエレクトロニック・アーツとの間の最近の合意（550億ドル）は、世界の資本の流れが物理的なインフラから、プラットフォーム、ユーザーエコシステム、仮想テクノロジーを所有する企業へと移行していることを証明している。高い拡張性。

3.ベトナム: 「工場」からナレッジ テクノロジー センターへ?

その文脈において、ベトナムの企業に与えられる機会と課題は小さくありません。 10年前、土地資金と人件費の安さを理由に投資家がベトナムにやって来た。今日、それらの基準は変わりました。データ、技術開発チーム、新規IPが魅力を生み出す。 FPT、Viettel、MoMo、VNG などの企業は、AI インフラストラクチャ、プラットフォーム ビジネス モデル、データ管理戦略への投資を通じて企業資産の再配置を先駆的に行っています。しかし、ほとんどの国内企業は無形資産の評価に関する標準化されたシステムを持っていないため、可能性と現実の間には依然として大きなギャップがあります。うーん。クリーンなデータ、独自のテクノロジー、優秀な人材を通じて価値を実証できなければ、外資を誘致する能力、さらには買い手になる能力も限られたままになるでしょう。

逆に、長期的なビジョンを持つ企業は、単なる金融取引ではなく、学習と能力の向上のための戦略として M&A を検討し始めています。多くの国内企業は、人材、データを獲得し、ソリューションを迅速に展開するために、テクノロジー関連のスタートアップ企業を積極的に買収し始めています。

4. 3 つの無形資産グループが狙われている

東南アジアテクノロジーM&Aレビュー2025年レポートによると、東南アジアのテクノロジー市場は熱い成長期を経て調整期にあるが、傾向はM&A は止まっておらず、方向が変わっただけです。

この地域での取引は 3 つの戦略的資産グループに焦点を当てています。

• IP およびデータ プラットフォーム: コア テクノロジー、AI/ML ソリューション、または大規模なデータ分析プラットフォームを所有する企業が最大のターゲットになりつつあります。 外国人投資家のこと。 IP を所有することは、競争上の優位性を保護するだけでなく、国際市場への迅速な拡大を促進します。
• 獲得: エンジニア、データ サイエンティスト、システム開発専門家を集中的に獲得します。これは世界的なテクノロジー人材不足の中で流行している方向性であり、邪悪な人々に近づく方法です。
• デジタル インフラストラクチャ: データ センター、デジタル決済ネットワーク、テクノロジー ロジスティックスを含みます。デジタル変革が国家の優先事項になるにつれ、大規模なデジタル プラットフォームを持つ企業が戦略的地位を占めることになります。

5.ベトナムの政策と成長の原動力

ベトナム政府は、この傾向をサポートするために多くの動きを行ってきました。2030 年までのデータと AI に関する国家戦略、フィンテックおよび国境を越えた M&A サンドボックスのための実験的な法的枠組みが完成しつつあります。これは、世界のテクノロジー M&A マップにおけるベトナムの役割を向上させるための基盤です。

ただし、障壁もあります。内部要因は依然として存在します:

• スタートアップのエコシステムはまだ若い
• 無形資産の評価基準の欠如
• 売却と再構築のための流通市場の欠如

初期の段階では、取引の数は多くないかもしれませんが、質、つまりM&A後の発展の可能性が最も重要な指標となります。

私たちは、ビジネスの価値が、もはや企業が現在所有しているものではなく、将来どうなるかにある段階に入りつつあります。特に、テクノロジー、人的資源、無形資産のデータが勝者を決定します。

ベトナムは、適切なタイミングと費用で活用されれば決まります。つまり、知識ベースのグローバルバリューチェーンにおいて、「狩猟者」から「狩猟者」へ完全に変革することが可能です。そのためには、国内企業は考え方を変える必要があります。資本による拡大からテクノロジーによる拡大へ。工場の所有からアイデアの所有へ。

出典: 投資新聞